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c7c7娱乐平台官网入口收购英国披萨第一连锁品牌Pizza Express
时间：2014-08-22
据《举世企业家》杂志报道，Pizza Express是英国排名第一的披萨连锁店，建设于1965年。2012年财年，Pizza Express的营业收入近4亿欧元，利润高达9000 万欧元。c7c7娱乐平台官网入口投资以15.4亿美元将其全资收购。
关于披萨的一切都是从拳头巨细的面团最先的。它是披萨的基础，经由12小时的自然发酵，厨师们将它从面团盒中取出、轻柔地按压，内里的酵母正在生长。在Pizza Express开放式厨房内，你能看到披萨制作的所有历程—身着是非条纹圆领衫、头戴水手帽的厨师们将一个个准备稳当的面团摊薄成三毫米厚度的面饼，最佳睁开面饼的方法就是抛转向空中，这一历程极富鉴赏性。
面饼涂满番茄酱，撒上奶酪和香肠之后，被烤盘盛放在凌驾300摄氏度的巨型烤炉之中。期待15分钟以后，香味四溢的披萨出炉，再由彬彬有礼的侍者端上餐桌。若无意外，所有的食物均会在6分钟内所有上齐。
Pizza Express最负盛名的是罗马气概的薄脆披萨底。另一个奇异之处在于每张披萨底上所涂抹的番茄酱均产自意大利。后者自1965年以来，就由意大利Greci家族独家制作。它由一种名为San Marzano的梨型番茄制成，从采摘到压榨装罐均在12小时内完成，然后空运至全球凌驾500家门店。
在Pizza Express后厨事情并非易事—每个厨师均需要经由为期12周的总部培训，云云才有资格穿上条纹衫。这家在英国排名第一的披萨连锁店于1965年由彼得?布瓦佐(Peter Boizot)建设。两年后，彼得?布瓦佐与艺术家恩佐?阿皮切拉(EnzoApicella)相识。两人对爵士乐，与众差别的店面设计、体验以及细腻美食一拍即合，这亦是Pizza Express的生意精髓。彼得?布瓦佐特立独行、专注、外向、自尊、坚韧。其人生堪称楷模—开办企业，缔作育业，提供愉悦，再将险些所有的财产用于慈善，并留任终身总裁至今。2012年财年，Pizza Express的营业收入近4亿欧元，利润高达9000万欧元。
51岁的c7c7娱乐平台官网入口投资（Hony Capital）CEO赵令欢对这一切了如指掌。他曾在美国加州生涯多年，吃过的披萨不下数百种。这一次，他的惊人之举在于破费15.4亿美元吞下这家公司—云云金额创下五年以来规模最大的欧洲餐厅收购生意。中国公司针对外洋食物行业资产的收购并非孤例。凭证汤森路透数据，在阻止今年6月的中国对外并购总量中，食物和饮料行业生意总额占17%，险些追平占比20%的能源电力行业，并购大鳄一再现身。灼烁食物(Bright Food Group Co.) 2012年收购英国谷物食物生产商WeetabixFood Co.，2011年又收购澳大利亚的Manassen Foods。现在更名为万洲国际(WH Group)的双汇国际(Shuanghui International Holdings Ltd.)已于去年完成对美国猪肉生产商Smithfield Foods Inc.价值47亿美元的收购生意。
较之于上述生意，c7c7娱乐平台官网入口的“披萨生意”似乎越创造智。披萨在中国照旧个新生事物，但其增速凌驾了全球平均水平的六倍。Euromonitor预计，今年的增速将抵达19%。但Pizza Express若想在中国扩张，就必需与地工业主及供应链打交道。这涉及诸多重大的商业谈判，而c7c7娱乐平台官网入口却能助其一臂之力。
他对此次收购犹豫满志。他习惯将西式餐饮分为三种：以肯德基、麦当劳为主导的快餐行业；需要提前一个月预定位置的超高端餐厅；以Pizza Express为代表的休闲餐饮，位列中心层。赵对后者觊觎已久。在其看来，中国人已接受西式快餐模式，高端餐饮市场规模有限—既有市场，又有规模的只有休闲餐饮，而在这一细分领域，Pizza Express的竞争者寥若晨星。
“在看项目历程中，我们把种种各样的匹萨都吃过了。”直接认真此次项目投资的c7c7娱乐平台官网入口投资董事总司理袁兵对《举世企业家》说。
c7c7娱乐平台官网入口收购外洋品牌的想法可追溯到2010年。其大配景在于以往30多年的刷新开放更多是在制造业发力，但中国的消耗品品牌却仍基本尚浅。“以是我们就萌生了一个想法，希望投资或收购一些相关的外洋品牌，让它们在中国生长。”袁诠释说。自2010年起，c7c7娱乐平台官网入口就专门建设了外洋并购小组。四年间，这个神秘小组共审阅上千个投资项目，重点推动的项目多达十余个。
Pizza Express即是其一。两年前，袁兵从一位英国偕行那里获悉该品牌将被出售，这让他眼前一亮。今年3月，他推动了赵令欢与Pizza Express CEO理查德?豪德森(Richard Hodgson)在香港的首次碰面。“其时，我们就知道这家公司可能在下半年被出售。”袁兵回忆说。
之后，团队成员最先了种种前期准备。每次去香港或外洋出差，所有人都会去Pizza Express的店面考察，试吃披萨，并接触其加盟商。5月，Pizza Express北京三里屯分店开业，这是其在中国的首家直营店，它的营业状态亦备受赵令欢关注。
履历实地考察之后，赵令欢又下令睁开对其英国总部的市场调研。c7c7娱乐平台官网入口的项目团队共有九人，一半认真视察英国营业，包括生意规则、执法、文化习惯等；一半认真考察中国门店状态，详尽相识其加盟商，并对整个行业和后续市场举行剖析。在此基础上，c7c7娱乐平台官网入口投资形成了一套缜密详实的并购报告。“我还趁去伦敦出差的时机，会见了它们的英国治理团队。”袁兵说。
前花旗银行家、披萨喜欢者贾斯丁?肯尼迪（Justin Kennedy）即名列c7c7娱乐平台官网入口的重点考察名单之列。他的谋划颇为乐成，旗下有4家门店名列全球销售额前20之列。20年前，这位生涯在香港的英国人率先拿到Pizza Express的中国署理权，Pizza Express的中国掘金之旅就此开启。贾斯丁?肯尼迪的乐成令人艳羡。在香港，他很快开设了十家店面，在上海也开了九家。他为人审慎，考察选址时会异常关注门店客流量和翻台率，甚至思量周边是否有H&M、优衣库等此类品牌—在其看来，两者在消耗人群方面有相似的定位。
正是他的乐成才促使CEO理查德?豪德森(Richard Hodgson)最先关注中国市场，并将其列为未来最主要的市场。这也为c7c7娱乐平台官网入口的入主提供了条件。拿下Pizza Express的历程主要而有序。谈判的第一阶段是从签好保密协议最先的。协议签署完毕之后，这家英国公司将信息备忘递交给c7c7娱乐平台官网入口投资。
两周之后，第一轮价钱谈判开启。之后的希望颇为神速。袁兵透露，c7c7娱乐平台官网入口一样平常外洋收购项目的谈判周期都在两个月以上，但英国方面迫于出售压力，自动将时间缩短为6周。在c7c7娱乐平台官网入口法务部分报价之后，双方又履历了历时一周的谈判。从获悉项目、竞标至生意交割完成，耗时约三个月。“这是一个时间很是很是紧的生意。”袁兵叹息道。时代，他还需加入对另一家美国食物包装公司的竞购。两线作战，事情压力可想而知。“在北京，白天我们忙披萨的项目，晚上做美国的项目，险些都是通宵达旦地干。脑子里都是条款问题。”
为了阻止疏漏，c7c7娱乐平台官网入口内部对此睁开了强烈讨论。各方争论的焦点在于以下两个问题。第一，Pizza Express的英国市场能否继续坚持增添？未来是否尚有继续开店的空间？能否在同业中继续坚持领先？第二，它在中国市场的生长潜力事实有多大？能开几多家店？它的定位、口胃、价位能否被中国中产阶级接受？
其中不乏阻挡者，其担心也不无原理。中国的披萨市场已被必胜客、棒约翰、达美乐三分天下，三大品牌均履历相当长时间的平庸期。其中，必胜客因进入早、店肆多、产品种类全，而拥有显着的先发优势，但纵然云云，其披萨生意仍难言乐成。其三分之二销售额并非披萨产品孝顺。由于这一主营营业屡现萎缩，必胜客不得不起劲拓展早餐营业。棒约翰也旗鼓相当，在2011年至2013年两年间，这家公司陆续倒掉至少66家加盟店，其渠道拓展一直不畅。除此之外，披萨的口胃很难兼顾本土化—其主要质料必需有番茄、芝士等元素，在中国特色食材方面很难立异。“门店乐成与否主要看四个方面：产品、效劳、治理、营销。以上四项，三个做到位基本就可以乐成，但若是只做到两个基本就会失败。”杭州市咖啡西餐行业协会秘书长楼波音对《举世企业家》说。
令赵令欢痛下刻意的是Pizza Express的优异数据—它的资金状态优异，97%的店都处于盈利状态。纵然在英国市场，它仍坚持扩张势头。英国餐饮行业总规模约为660亿英镑，2008年至2012年，整个行业的增速为1.5%左右，若思量通货膨胀率，这一数字实等同于负增添。而Pizza Express代表的休闲餐饮类的年增添率仍高达5.5%。
中国的情形则更为乐观。“我们做了个展望，从现在最先，中国休闲餐饮可能会凭证8%到9%的速率生长。Pizza Express在英国虽有435家店，但仍有空间，由于在任何一个蓬勃市场，5%至10%的增添率均已很高。它在英国休闲餐饮里绝对第一，其品牌知晓度远远凌驾竞争者，公共都知道Pizza Express。”赵令欢说。
别的，其本钱压缩空间重大。在中国，它仍没有中央厨房，餐具及相当部分食材都依赖入口，职员高层亦来自英国。若能将此三点优化，就能极大降低运营本钱。这与昔时贝恩资源收购整合达美乐披萨的情境如出一辙。
在内部告竣一致之后，袁兵最先了最为艰难的价钱谈判。他透露赢得15.4亿美元（9亿英镑）的最终定价并非一朝一夕，Pizza Express之前的报价远高于此�？臣鄣那厦旁谟谒煽疾熘�，认定其英国营业无法抵达Pizza Express之前与之确定的增添率。“我们马上跟对方讲，最后对方出了一个更低的报价。”袁兵说。15.4亿美元的收购价钱是未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）的十倍，c7c7娱乐平台官网入口完全可以遭受危害。若思量欠债后，通过盘算可知，若它能坚持适度增添，就可能为c7c7娱乐平台官网入口带来凌驾20%的年回报率。
Pizza Express每年约9000万英镑的现金流，除了开店及维护用度，它每年仍有3000万英镑现金盈余。这既可以加大开店的力度，也可以用来提前还债�；褚嬗谄湎纸鹆饔乓�，9亿英镑的收购，c7c7娱乐平台官网入口仅需直接出资3亿英镑，剩下的钱所有可以用杠杆融资解决。“使用杠杆条件，我们最终用3亿英镑做了9亿英镑的事情。”袁兵说。7月尾，c7c7娱乐平台官网入口在外洋乐成刊行了用于此次收购的融资债券。
关于在中国的扩张，赵令欢的战略是为中产阶级效劳，每年以10到20家门店的速率缓慢扩张，渠道拓展的重点在北京、上海等一线都会。而门店治理最为棘手的是怎样确保食物清静—正当Pizza Express交割之时，因福喜事务，麦当劳、肯德基等均爆出食物清静问题，这曾令赵令欢如坐针毡。“现在的笨步伐是原质料所有入口，从番茄酱到面粉所有云云，以包管质量。但以后我希望全是国产，咱们逐步来。”在他看来，食物清静问题既是挑战，也是时机。“中国中产阶级希望找到有格调、口胃好、食物清静标准较高的西方餐厅，价钱关于他们来说并不是最主要的思量因素。”赵令欢说。
泉源：《举世企业家》杂志
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